Berpacu Dengan Indeks

19 Aug 2017 | Harian Kontan | Saham | Wawan Hendrayana

Indeks saham adalah salah satu metode untuk mengukur pergerakan kumpulan saham secara keseluruhan ataupun atas saham-saham dengan kriteria tertentu. Di Indonesia sendiri indeks yang paling dikenal adalah IHSG (Indeks Harga Saham Gabungan) yang merepresentasikan pergerakan seluruh saham yang tercatat di Bursa Efek Indonesia yang per 15 Agustus 2017 memiliki anggota sebanyak 558 perusahaan. Menggunakan IHSG sebagai patokan maka kinerja rata-rata reksadana saham di tahun 2017 boleh dibilang di bawah ekspektasi.
Dengan kondisi ini tentu manajer investasi diharapkan terus menelurkan strategi baru dalam mengelola investasi saham. Adapun sebagai perbandingan dalam meracik portfolio manajer investasi dapat mengacu kepada beberapa indeks saham yang ada di Indonesia.
Indeks saham umumnya digunakan oleh investor sebagai indikator dalam melihat pergerakan bursa dan sebagai pembanding (benchmark) untuk menilai kinerja investasi yang berkaitan dengan saham. Indeks juga dapat digunakan sebagai acuan untuk menilai baik buruknya kinerja investasi seperti reksadana. Saat ini di bursa Indonesia terdapat beberapa indeks yang umum digunakan sebagai acuan, dalam kesempatan ini kita akan membahas beberapa indeks berdasarkan kriterianya berserta konsistensi kinerjanya dibandingkan dengan IHSG di tahun 2017.
Indeks LQ45, IDX30 dan KOMPAS 100
LQ 45 Merupakan Indeks yang mewakili pergerakan 45 saham yang paling likuid. Definisi likuid disini adalah memiliki rata-rata nilai transaksi tertinggi 6 bulan terakhir. Indeks ini perbarui setiap 6 bulan pada bulan Februari dan Agustus. Karena umumnya saham likuid memiliki kapitalisasi pasar yang besar pergerakan indeks dengan kriteria likuiditas mirip dengan IHSG. Saham –saham yang tergabung dalam LQ-45 sendiri mewakili sekitar 65% kapitalisasi BEI (Bursa Efek Indonesia), IDX 30 dan KOMPAS 100 menggunakan kriteria yang sama hanya saja IDX 30 mewakili 30 saham terlikuid dan Kompas 100 berisi 100 saham terlikuid
Indeks Bisnis-27
Agak berbeda dengan ketiga indeks sebelumnya Indeks ini mewakili 27 saham dengan saham dengan kapitalisasi terbesar dengan transaksi terlikuid ditambah dengan kriteria fundamental yang baik, seperti Laba Usaha, Laba Bersih, Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE) dan DER. Indeks ini diperbarui setiap bulan Mei dan November
Indeks Pefindo-25
Merupakan Indeks yang 25 emiten anggotanya dipilih berdasarkan kriteria SME (Small Medium Enterprises) yaitu total aset perusahaan dibawah Rp 1 Triliun, memiliki ROE diatas rata-rata bursa dan laporan keuanganya wajar tanpa pengecualian, selanjutnya disortir berdasarkan kriteria likuiditas. Indeks ini diperbarui setiap bulan Februari dan Agustus
Indeks SRI-KEHATI
Indeks ini dibentuk atas kerja sama dengan Yayasan Keanekaragaman Hayati Indonesia (KEHATI). SRI adalah kependekan dari Sustainable Responsible Investment. Indeks memiliki kriteria emiten-emiten yang memiliki kesadaran terhadap lingkungan dan menjalankan tata kelola perusahaan yang baik. Seperti misalnya tidak memiliki bidang usaha yang berkaitan dengan nuklir, tembakau, alkohol ,rekayasa genetik dan sebagainya serta memiliki program CSR yang berkaitan dengan lingkungan hidup. Indeks ini terdiri dari 25 emiten yang dipilih dengan mempertimbangkan kriteri-kriteria seperti Total Aset diatas Rp 1 triliun, Price Earning Ratio (PER) positif dan saham beredar minimum 10% .
Jakarta Islamic Index (JII)
Merupakan indeks yang mewakili pergerakan 30 saham syariah (Bidang usahanya sesuai dengan hukum Islam) yang memiliki kapitalisasi pasar terbesar dengan transaksi terlikuid. Sesuai dengan tema yang diusung indeks ini tidak memasukkan emiten keuangan non syariah seperti bank dan multifinance. Umumnya anggotanya berasal dari sektor infrastruktur, konsumsi dan komoditas. Anggotanya diperbarui setiap 6 bulan pada bulan Januari dan Juli.
Adapun kinerja indeks diatas dapat dilihat pada tabel berikut :

Setelah memahami kriteria masing-masing indeks dari tabel diatas dapat dilihat kinerja indeks tersebut terhadap IHSG secara historis, hal yang sangat menarik adalah indeks SRI-KEHATI secara konsisten selalu memiliki kinerja tahunan diatas IHSG 5 tahun terakhir sejak tahun 2012-2016 dan kembali lebih tinggi selama year-to-date ditahun 2017. Selain konsisten mengalahkan IHSG dari sisi return indeks SRI-KEHATI memiliki return yang paling tinggi, menarik karena dapat diasumsikan investor menyukai “green stock” atau saham yang peduli terhadap lingkungan hidup, disusul oleh Bisnis 27 dan IDX30. Yang berarti dari sisi return di sepanjang tahun 2017 lebih menarik untuk memegang saham “blue chip” dengan kapitalisasi besar, berfundamental baik dan memiliki CSR yang berkaitan dengan lingkungan hidup. dimana berinvestasi pada 30 saham IDX 30 lebih baik dari memegang 45 saham LQ45 atau 100 saham KOMPAS100. Sementara saham SME kurang menarik di tahun 2017 terlihat dari kinerja indeks PEFINDO25 yang justru negatif.

Dari sisi diversifikasi memiliki 100 saham dengan kapitalisasi terbesar pergerakanya berkorelasi positif hingga 99% dengan memiliki seluruh saham di bursa artinya pergerakan KOMPAS100 hampir selalu searah dengan pergerakan IHSG. Namun Dari sisi risiko ternyata dengan melakukan pemilihan saham, risiko yang ditanggung investor menjadi lebih tinggi dilihat dari Annualized risk yang merupakan standar deviasi dari pergerakan return dan beta masing-masing indeks yang lebih tinggi dari IHSG. Dengan rule of thumb semakin sedikit anggota indeks semakin tinggi pula risikonya dibanding dengan IHSG.

Sesuai dengan tren bahwa pergerakan indeks sulit untuk konsisten dikalahkan oleh strategi manajer investasi yang sekarang maka mungkin lebih baik manajer investasi mengadopsi strategi passive investing atau indexing, yaitu berinvestasi pada saham-saham pembentuk indeks sesuai dengan bobotnya agar mendapatkan kinerja yang setara dengan indeks yang diikuti (be the index) . Walau tentu saja tetap harus memperhatikan faktor lain seperti fee yang dibebankan karena akan berpengaruh kepada kinerja

Harap diingat data historis tidak mencerminkan kinerja dimasa yang akan datang, meski saat ini SRI KEHATI memiliki kinerja diatas rata-rata secara konsisten namun tidak menjamin akan berulang dimasa yang akan datang. Investasi berbasis saham idealnya dilakukan untuk tujuan investasi jangka panjang. Happy Investing

Artikel Lainnya

Volatilitas IHSG 2023

14-Oct-2023, Oleh: Wawan Hendrayana

DI tahun 2023 hingga oktober ini pergerakan indeks saham cenderung sideways dan penurunan harga sering terjadi, namun demikian koreksi dalam investasi bukanlah sesuatu yang aneh di bursa saham, kejadian terburuk dalam 10 tahun terakhir Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sepanjang tahun 2020 ambles ?hanya? sebesar 5% karena pandemi namun bila anda berinvestasi di IHSG maka potensi kerugian maksimal yang bisa anda derita adalah masuk di tanggal 3 Januari 2020 ketika indeks berada di level tertinggi 6323 dan keluar tanggal 24 Maret 2020 saat IHSG terjun bebas ke level terendah di 3937 dengan kata lain anda buntung sebesar 37%, memang betul IHSG kembali rebound setelah itu namun potensi kerugian ini dapat menjadi pertimbangan bagi investor

Saham Under Gocap

30-Sep-2023, Oleh: Wawan Hendrayana

Pada Bursa Efek Indonesia terdapat beberapa saham dengan harga Rp 50 ,- atau yang dikenal dengan saham gocap. Sebelumnya Harga 50 ini menjadi batas bawah dari bursa dan setelah menyentuh angka tersebut harga tidak dapat turun lagi. Namun sejak Juni 2023 Bursa Efek Indonesia menerapkan Peraturan Bursa Nomor II-X tentang Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas pada Papan Pemantauan Khusus dimana saham yang termasuk di papan akselarasi dan pantauan khusus harganya bisa menjadi Rp 1,- , lalu bagaimana nasib saham-saham ini?

Bagaimana menjual saham yang disuspensi?

05-Jun-2021, Oleh: Wawan Hendrayana

Disaat pandemi ini terdapat beberapa emiten saham yang secara bisnis menurun dan mengalami kesulitan hingga beberapa mengajukan PKPU (Penundaan Kewajiban Pembayaran Utang). Emiten ini umumnya akan terkena suspensi pada perdagangan bursa, lalu bagaimana dengan pemegang saham nya? Apakah ada cara untuk menjual saham yang terkena suspensi?

Simpang Jalan Reksadana Terproteksi

22-May-2021, Oleh: Wawan Hendrayana

Industri reksadana yang terus berkembang melahirkan beberapa jenis reksa dana salah satunya reksadana terproteksi yang kini sedang menjadi sorotan terkait beberapa kasus gagal bayar isi portfolionya. Sekilas reksadana ini mirip dengan reksa dana pendapatan tetap, Sama-sama berbasis obligasi, sama-sama ditujukan untuk investor konservatif dengan jangka waktu investasi 3 ? 5 tahun, Jadi apa perbedaannya?

Ekonomi Tampak Membaik, Mengapa Indeks Saham Susah Bullish?

20-May-2021, Oleh: Praska Putrantyo

Merebaknya kasus Covid-19 di India memicu kekhawatiran pasar finansial terhadap berlanjutnya pandemi di tahun 2021. Tercatat, India mengalami lonjakan kasus baru di atas 100 ribu sejak memasuki April 2021 per hari. Tak hanya itu, isu peningkatan kasus Covid-19 juga terjadi di beberapa negara Asia lainnya, seperti Malaysia dan Singapura hingga perlu dilakukan penutupan aktivitas secara ketat (lockdown). Kabar tersebut mengaburkan kabar-kabar positif di mana sebelumnya, terdapat sejumlah rilis data-data ekonomi dari negara-negara besar, seperti Amerika Serikat (AS) dan China juga sangat positif. Pertumbuhan ekonomi AS per kuartal I-2021 secara tahunan naik 6,4% lebih baik dari periode sebelumnya. Demikian juga China dengan pertumbuhan ekonomi di periode yang sama naik 18,3% secara tahunan.

Klik Tautan Ini Untuk Melihat Artikel Lainnya...