Potensi Pendapatan Tetap di 2019

16 Mar 2019 | Harian Kontan | Reksa Dana | Wawan Hendrayana

Untuk memahami secara sederhana, obligasi adalah surat pengakuan hutang yang dapat diterbitkan oleh pemerintah atau perusahaan. Obligasi berisi janji dari pihak yang menerbitkan untuk membayar imbalan berupa bunga (kupon) pada periode tertentu dan melunasi pokok utang pada akhir waktu yang telah ditentukan. Obligasi sendiri dapat diperjualbelikan dan memiliki harga yang dapat bergerak umumnya berbanding terbalik dengan pergerakan suku bunga. Dalam istilah obligasi pendapatan kupon ditambah dengan selisih harga jual beli dikenal sebagai Yield (imbal hasil)
Sebagai ilustrasi tahun 2016-2017 suku bunga acuan BI 7 day repo rate mengalami penurunan dari 5.5% pertahun menuju 4.25% . Penurunan ini diikuti dengan masa keemasan obligasi dimana secara rata-rata pemegang obligasi pemerintah mendapatkan imbal hasil hingga 23%. Hal ini terjadi karena ketika suku bunga turun, Yield yang diharapkan investor juga turun dan mengakibatkan harga obligasi naik.
Sebaliknya pada tahun 2018 terjadi beberapa peristiwa yang memaksa Bank Indonesia menaikkan suku bunga acuan seperti kenaikan suku bunga the fed di amerika serikat. BI 7 day repo rate naik secara signifikan dari 4.25% pertahun menjadi 6% pertahun. Yield obligasi pun meningkat tajam dan harga obligasi berguguran. Akibatnya pada tahun 2018 imbal hasil obligasi pemerintah secara rata-rata hanya 0.2% karena tergerus oleh penurunan harga.
Lalu bagaimana dengan tahun 2019 ini? The Fed sempat memberikan sinyal berencana untuk kembali menaikkan suku bunga namun demikian terkait kondisi politik dan ekonomi yang terjadi membuat peluang kenaikan ini menipis. Dengan berkurangnya tekanan dari luar maka bila melihat data perekomian Indonesia seperti inflasi yang rendah pada level 2.57% per bulan February 2019 maka tidak ada alasan bagi Bank Indonesia untuk kembali menaikkan suku bunga, bahkan terbuka kemungkinan untuk suku bunga dapat diturunkan. Bila kita berasumsi suku bunga tidak berubah maka imbal hasil yang akan diterima investor obligasi relatif cukup tinggi. Sebagai gambaran yield rata-rata untuk obligasi negara saat ini sebesar 7.8%. Yield ini dapat meningkat lebih tinggi bila suku bunga turun. Mengingat risiko utama bagi obligasi adalah kenaikan suku bunga maka kondisi di awal 2019 ini lebih mirip dengan kondisi pada tahun 2015-2016 dimana suku bunga cenderung stabil dan akhirnya turun.
Sebagai investor kita dapat memanfaatkan momentum ini dengan mulai berinvestasi pada instrumen obligasi, misalnya dengan membeli Sukuk Ritel seri SR-011 yang memiliki kupon 8.05% (sebelum pajak) dan sedang ditawarkan oleh pemerintah hingga 21 Maret 2019. Selain itu juga dapat melalui reksadana berbasis obligasi seperti jenis pendapatan tetap.
Hingga tanggal 14 Maret 2019 berikut kinerja year-to-date 10 reksadana pendapatan terbaik dengan dana kelolaan diatas Rp 50 miliar:

Dari tabel hasil diatas dapat dilihat bahwa rata-rata return dari 10 RDPT terbaik selama year to date tahun 2019 adalah sekitar 4%. Kinerja ini jauh diatas rata-rata reksadana pendapatan tetap yang memberikan imbal hasil 2.2% pada periode yang sama. Return dari reksadana pendapatan tetap dapat terus meningkat sepanjang tidak ada kenaikan suku bunga. Pada awal tahun infovesta memprediksikan return reksadana pendapatan tetap sekitar 7% di tahun 2018 ini dengan asumsi akan ada kenaikan suku bunga hingga 2 kali. Namun bila suku bunga tidak berubah return yang didapat investor berpotensi menuju 8%, dan bahkan bila terdapat penurunan suku bunga hingga 1% ( dari 6% menuju 5%) bisa saja return reksadana pendapatan tetap menyentuh angka double digit.

Mengingat saat ini tren suku bunga masih stabil, terlihat dari kebijakan Bank Indonesia yang mepertahankan 7 days reverse repo rate yang ditetapkan berada di level 6% per tahun. Instrumen berbasis obligasi masih memiliki potensi untuk kembali membukukan kinerja yang positif diatas suku bunga deposito. Walau investor harus tetap waspada akan potensi kenaikan suku bunga bila The Fed menaikkan suku bunga di Amerika Serikat yang dapat menekan imbal hasil terutama untuk reksadana berbasis surat berharga negara
Investor yang berminat untuk membeli reksadana jenis ini harus memahami risiko perubahan harga obligasi, potensi kembali naiknya suku bunga dan juga memiliki profil risiko yang sesuai.
Happy Investing

Artikel Lainnya

Volatilitas IHSG 2023

14-Oct-2023, Oleh: Wawan Hendrayana

DI tahun 2023 hingga oktober ini pergerakan indeks saham cenderung sideways dan penurunan harga sering terjadi, namun demikian koreksi dalam investasi bukanlah sesuatu yang aneh di bursa saham, kejadian terburuk dalam 10 tahun terakhir Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) sepanjang tahun 2020 ambles ?hanya? sebesar 5% karena pandemi namun bila anda berinvestasi di IHSG maka potensi kerugian maksimal yang bisa anda derita adalah masuk di tanggal 3 Januari 2020 ketika indeks berada di level tertinggi 6323 dan keluar tanggal 24 Maret 2020 saat IHSG terjun bebas ke level terendah di 3937 dengan kata lain anda buntung sebesar 37%, memang betul IHSG kembali rebound setelah itu namun potensi kerugian ini dapat menjadi pertimbangan bagi investor

Saham Under Gocap

30-Sep-2023, Oleh: Wawan Hendrayana

Pada Bursa Efek Indonesia terdapat beberapa saham dengan harga Rp 50 ,- atau yang dikenal dengan saham gocap. Sebelumnya Harga 50 ini menjadi batas bawah dari bursa dan setelah menyentuh angka tersebut harga tidak dapat turun lagi. Namun sejak Juni 2023 Bursa Efek Indonesia menerapkan Peraturan Bursa Nomor II-X tentang Perdagangan Efek Bersifat Ekuitas pada Papan Pemantauan Khusus dimana saham yang termasuk di papan akselarasi dan pantauan khusus harganya bisa menjadi Rp 1,- , lalu bagaimana nasib saham-saham ini?

Bagaimana menjual saham yang disuspensi?

05-Jun-2021, Oleh: Wawan Hendrayana

Disaat pandemi ini terdapat beberapa emiten saham yang secara bisnis menurun dan mengalami kesulitan hingga beberapa mengajukan PKPU (Penundaan Kewajiban Pembayaran Utang). Emiten ini umumnya akan terkena suspensi pada perdagangan bursa, lalu bagaimana dengan pemegang saham nya? Apakah ada cara untuk menjual saham yang terkena suspensi?

Simpang Jalan Reksadana Terproteksi

22-May-2021, Oleh: Wawan Hendrayana

Industri reksadana yang terus berkembang melahirkan beberapa jenis reksa dana salah satunya reksadana terproteksi yang kini sedang menjadi sorotan terkait beberapa kasus gagal bayar isi portfolionya. Sekilas reksadana ini mirip dengan reksa dana pendapatan tetap, Sama-sama berbasis obligasi, sama-sama ditujukan untuk investor konservatif dengan jangka waktu investasi 3 ? 5 tahun, Jadi apa perbedaannya?

Ekonomi Tampak Membaik, Mengapa Indeks Saham Susah Bullish?

20-May-2021, Oleh: Praska Putrantyo

Merebaknya kasus Covid-19 di India memicu kekhawatiran pasar finansial terhadap berlanjutnya pandemi di tahun 2021. Tercatat, India mengalami lonjakan kasus baru di atas 100 ribu sejak memasuki April 2021 per hari. Tak hanya itu, isu peningkatan kasus Covid-19 juga terjadi di beberapa negara Asia lainnya, seperti Malaysia dan Singapura hingga perlu dilakukan penutupan aktivitas secara ketat (lockdown). Kabar tersebut mengaburkan kabar-kabar positif di mana sebelumnya, terdapat sejumlah rilis data-data ekonomi dari negara-negara besar, seperti Amerika Serikat (AS) dan China juga sangat positif. Pertumbuhan ekonomi AS per kuartal I-2021 secara tahunan naik 6,4% lebih baik dari periode sebelumnya. Demikian juga China dengan pertumbuhan ekonomi di periode yang sama naik 18,3% secara tahunan.

Klik Tautan Ini Untuk Melihat Artikel Lainnya...